지난 1일 일본 중서부 해안 노토 지역에서 발생한 규모 7.6의 강진으로 인한 피해가 급격히 커지면서 일본 중앙은행인 일본은행(BOJ)이 마이너스(-) 금리 정책 폐지 시점을 늦출 수 있다는 전망에 힘이 실린다. 강진으로 인근 지역의 전력 공급·공장 가동이 중단되면서 기업의 생산활동이 위축되고 가계의 임금상승이 둔화되는 등 경제적 피해가 커질 수 있다는 우려가 확산된 여파다.

5일 마이니치 신문 등 현지 언론에 따르면 일본 전자 대기업 도시바는 이번 지진이 발생한 이시카와현 노미시에 있는 파워반도체 공장 조업을 중단했다. 일본 최대 철강업체인 일본제철은 이번 강진으로 피해를 입은 니가타현에 있는 스테인리스 제품 생산 공장의 가동을 중단하고, 설비를 점검하고 있다.

기업들이 생산 활동을 중단하면서 경제적 피해도 커질 전망이다. 일본 최대 증권사인 노무라증권은 이번 노토반도 지진으로 인한 경제활동이 일부 중단되면서 올해 명목 국내총생산(GDP)이 최대 500억엔 줄어들 것으로 내다봤다. 이는 노토반도의 주주시, 와지마시, 나나오시 등 7개 시에서 경제활동이 일정 기간 정체된다고 가정했을 때의 시나리오다. 주택, 공장, 도로 등 피해 규모는 포함되지 않았기 때문에 실제 손실액은 이보다 더 클 가능성이 있다.

이번 지진으로 BOJ가 올해로 예상되는 통화완화 종료 시점을 늦출 수 있다는 전망이 나온다. 강진 여파로 가계 소비와 기업 활동이 위축될 수 있는 상황에서 통화긴축 정책으로 전환할 경우 경기에 악영향을 미칠 수 있다는 우려에서다. 일본은 장기간 저물가·저성장이 지속되자 이를 타개하기 위해 2016년 1월부터 단기 정책금리를 -0.1%로 유지해 왔다. 하지만 최근 들어 물가가 상승하고 임금이 오르고 있어 BOJ가 조만간 마이너스 정책 금리를 해제하고, 통화 정책 기조를 바꿀 것이란 기대가 컸다.

당초 시장에서는 BOJ가 이르면 이달 22~23일 열리는 통화정책회의에서 완화적 통화 정책을 폐지할 것으로 전망했다. 하지만 니혼게이자이신문은 "노토반도 지진 여파를 계속 파악해야 할 필요가 있어 이런 시장 관측은 한층 더 후퇴했다"고 전했다

이번 강진 여파로 미쓰비시UFJ모건스탠리증권은 BOJ가 아무리 빨라도 4월까지는 완화적 통화 정책을 유지할 가능성이 높다고 예상했다. 모건스탠리 MUFG 증권은 BOJ가 상반기까지 마이너스 금리 정책 기조를 유지할 수 있다는 관측을 내놨다.

BOJ가 당분간 금융완화 정책을 유지할 것이란 전망에 엔화는 약세를 보이고 있다. 지난 1일 141.13엔이던 엔·달러 환율은 5일 오전 기준 144.61엔으로 2.5% 상승했다.

다만 지진 여파에도 BOJ가 연내 통화 정책 기조를 바꿀 것이라는 전망에는 이견이 없다. BOJ는 정책금리 인상의 조건으로 임금과 물가의 선순환이 얼마나 강력한지를 본다. 지난해 10월 기준 일본의 소비자물가는 전년 동기 대비 3.0% 올라 BOJ 목표치(2.0%)를 넘어섰다. 같은 기간 임금 인상률도 1994년 이후 최고치인 3.6%로 나타났다.